Tesis de Inversión LVMH Moët Hennessy • Louis Vuitton
LVMH es líder mundial en el sector de lujo. El lujo nunca pasa de moda.
La tesis completa es para los miembros de la comunidad privada.
LVMH Moët Hennessy • Louis Vuitton
Ticker: EPA:MC
Para saber si la empresa es una buena candidata para invertir debe pasar muchos filtros y es un poco lo que vamos a ver a continuación, más de 10 filtros importantes y una estimación de valor al final.
PERFIL DE LA EMPRESA
¿Vende la empresa un producto “único” (aquí podrían entrar empresas como PepsiCO, Coca-Cola, Procter&Gamble, Kenvue, Hershey, PhilipMorris, ASML, Monster…), un servicio “único” (Visa, American Express, Moody’s, S&P Global, Microsoft, Amazon, FICO, Alphabet…), o es el comprador/vendedor de bajo coste (Costco, Wal-Mart, Amazon…)
Lo que crea riqueza a largo plazo es un producto sólido o un servicio necesario y la durabilidad de las ventajas competitivas, que permiten obtener buena rentabilidad y reinvertir una parte de las ganancias en el negocio a tasas atractivas.
LVMH encaja claramente en la categoría de "Venta de un Producto Único". La empresa es una verdadera joya en el mundo del lujo, reconocida mundialmente por su excelencia y prestigio en cada una de sus marcas. Lo que hace única a LVMH es su extraordinaria cartera de más de 70 marcas prestigiosas que abarcan desde moda hasta vinos y licores, perfumería, cosmética, relojes y joyería.
Muchas de sus marcas tienen siglos de existencia:
Entre sus marcas más conocidas se encuentran Louis Vuitton, Christian Dior, Fendi, Givenchy, Marc Jacobs, Tiffany, Sephora, TAG Heuer, y Dom Pérignon entre otras.
La fortaleza de LVMH radica en su capacidad de combinar tradición y modernidad, artesanía de alta calidad con innovación constante.
Esta combinación no solo satisface a una clientela de alto nivel, sino que también atrae continuamente a nuevos consumidores. Su "moat" o ventaja competitiva sostenible viene de su incomparable habilidad para gestionar y preservar la exclusividad de sus marcas.
Louis Vuitton es una de las marcas más valiosas del mundo:
Es también una de las marcas más falsificadas del mundo debido a su imágen como símbolo de alto status. LVMH tiene un enorme equipo que colabora con investigadores y personal de fronteras para sacar del mercado o evitar la entrada del mayor número posible de falsificaciones de todas sus marcas.
Cada temporada de Louis Vuitton produce diferentes bolsos de edición limitada que generalmente solo están disponibles con reserva previa a través de una boutique Louis Vuitton.
Sus conocidos bolsos tienen hasta nombre, algunos de los más icónicos: Neverfull, Speedy, Alma, Pochette…
El crecimiento de la riqueza mundial, el impacto de las redes sociales y las continuas colaboraciones continuará impulsando la demanda de artículos de lujo.
Ha sido muy rentable invertir en la empresa en casi cualquier periodo que se mire.
El crecimiento no ha terminado. Veremos que se espera un crecimiento medio durante esta década de más del 6% para el sector, y una empresa como LVMH no va a tener ningún problema en continuar creciendo, probablemente a mayor ritmo debido al poder de sus marcas. Luego veremos estimaciones.
10.000€ invertidos hace solo 5 años serían más de 28.000€ en la actualidad. Creo que el crecimiento de la empresa puede continuar. Vamos a ver los detalles.
El precio de la acción está cerca del mínimo de 52 semanas, y la empresa cotiza con un PER en el que ha estado muy pocas veces en los últimos 7 años.
El PER está al mismo nivel en el que ha estado al comienzo de la pandemia.
El precio está solo un 3% por encima del mínimo de 52 semanas:
CRECIMIENTO HISTÓRICO
¿Han podido incrementar los ingresos más del 5% de media en el pasado? ¿Han podido incrementar el BPA más del 7% de media en el pasado?
Un incremento medio de más del 5% de los ingresos es deseable porque significa que la empresa está en una industria que crece o que la empresa está ganando cuota de mercado o expandiendo su negocio.
Si el BPA crece más significa que la empresa está reduciendo los gastos operativos y la rentabilidad mejora y/o que está recomprando acciones por lo que el BPA crece más que los ingresos.
A largo plazo el precio de la acción sigue de cerca los beneficios por acción o el free cash flow por acción.
En los últimos 10 años los ingresos han aumentado de media más de un 8% y el beneficio por acción de media más de un 12%.
CRECIMIENTO ESPERADO
¿Tiene buenas perspectivas de crecimiento?
No hay nada que indique en este momento que el crecimiento se vaya a detener. La empresa ha mostrado habilidad para adaptarse a los cambios del mercado y continuar innovando.
Su diversificación en diferentes segmentos de lujo también le permite aprovechar oportunidades en varias áreas.
Como veremos más adelante, se beneficia de varias macrotendencias, como el crecimiento de la clase media en mercados emergentes, un mayor interés en productos de lujo, y el creciente impacto de las redes sociales en la moda y el consumo.
Asia representa una parte muy importante de sus ingresos. Esto puede beneficiar a largo plazo a medida que la clase media aumenta en la región
La tesis completa es para los miembros de la comunidad privada.
Pasa un gran día
Gabriel
muy interesante
Importantísima tesis de inversión de un conglomerado de compañías que ha trabajado con el crecimiento inorgánico a lo largo del tiempo, aprovechando buenas adquisiciones!